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券商并购“扩军” 老三板企业成重要目标

时间:2018-11-21 22:54来源:网络整理 作者:采集侠 点击:

“刚刚做了一个借壳的项目,上市公司与非上市的。”一家中小券商的投行人士告诉记者,IPO停审导致很多IPO企业开始转向,其接触的很多企业都有此种意向。其中,尤以上市公司与非上市企业之间的并购居多。

目前,嗅觉灵敏的投行们,正在积极争抢并购市场。而在监管层面上,也体现出管理层对并购的重视。在今年的首届保代培训上,主题也由以往的IPO转至并购,内容更是涉及并购业务监管新政、法律审核要点等六大方面。

相对IPO,并购业务更加复杂,因此其对专业人才的需求也进一步迫切。“并购讲究的不仅仅是技术,更多的是沟通与撮合,这是最难的。”一位投行人士告诉记者。

并购重组,这一近期不断被提及的业务,或正为券商投行迎来一个新的时代。

“无论在具体操作上如何,总之各家券商在意识上都很重视并购业务的发展。”南方一家券商的投行人士表示。

据记者了解到,因并购业务量增加,华泰联合并购团队人员也随之扩大。目前,华泰联合并购团队已接近100人。近几年,华泰联合并购部门项目数量在排名上连续多年位至前列。

西南证券(600369.SH)也于2013年初,将并购分设三个部门,专门从事并购重组业务。

对于一些大型券商,即便组织架构无任何改变,“并购”在券商中的话语权与重要性发生了调整。深圳一家投行人士就向记者表示,并购的重要性在上升,IPO有所下降,但依然很重要。

此外,中小券商也开始对并购产生重视。

记者了解到,为了适应并购市场需要,东莞证券正欲成立并购部门。其他即便未成立专门并购部门的中小券商,对并购业务的投入也有所增加。

“我们没有专门的并购部门,不过公司在并购方面的投入有所加大。”北方一家中小券商的投行人士表示。

事实上,关于并购业务,国内团队的运作模式是所有投行部门都可以从事并购业务,即便有专门的并购部门。并购部门与其他投行部门划分并无严格划分。

“我们有并购部门,但是其他投行部也可以做并购业务。”国泰君安一名投行人士告诉记者。记者了解到,华泰联合亦如此。

“IPO暂停,很多企业感觉上是遥遥无期,等待过程中有的企业甚至出现业绩下滑。上不了市,各方面运营成本加大,背后的PE机构也会施加压力。此时,对于PE机构来说,当然希望并购,这样才可能全身而退。”南方一家中小券商投行人士告诉记者,即便有些企业并不情愿选择并购道路,但形势不饶人。

不过,资本市场上也有一些希望通过并购,以达到巩固扩大市场目的的企业。

“创业板有并购意图的公司还是有一些的,现在创业板不能再融资,但可以发行股份购买资产,所以并购对创业板来说是扩张的好方法。”上述投行人士告诉记者。

毋庸置疑,并购存在巨大市场。而在目前,老三板的壳资源更受追捧。

2012年底,沪深两市出台《退市公司重新上市实施办法》,指出利润达到标准,再满足一些其它条件,便可实现重新上市。规则一出,老三板股票全面上涨。

“新规一出,老三板企业打算或者重新注入资产重新上市,或者卖掉壳资源。现在老三板有52家企业,据我所了解,基本上都在筹划这个事。”一位业内人士告诉记者。目前,鑫光3、生态1、中川3等七家企业正在重组。

显然,并购的市场正在来临,而并购业务的发展更加考验从业人员的专业知识。

前述南方投行人士表示,与IPO相比,并购更复杂,要考虑的东西更多。“并购周期长风险大,涉及到怎样注入资产等很多方面问题,而目前市场上的案例,有些做法是很有争议的。”

该投行人士进一步指出,以创业板为例,目前成功发行股份购买资产并购案例,几家都是从持股增持到控股,或者是并购比较熟悉的、关系比较好的企业。而真正到外面去找企业,然后再自己去并购存在一定难度。

“一方面双方价格比较难谈拢,另一方面对企业了解不多,因此不敢轻易去做。”上述投行人士直言。

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标签: 券商并购 老三板

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