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中国经济数据简评:外管局数据显示9月份外汇流出状况略有改善

时间:2018-11-24 15:20来源:网络整理 作者:采集侠 点击:

基本观点:

外管局数据显示,9月份银行向非银行机构(代客)净售出外汇1,150亿美元,而8月份为1,280亿美元。该数据与上周五有关银行系统外汇占款下降的数据大致相符,但两项数据均明显高于央行的外汇储备降幅。另一项我们认为更准确反应外汇实际需求走势的数据显示,9月份的外汇流出规模为1,100亿美元(8月份为1,780亿美元),意味着外汇流动状况略有改善。

要点:

1,150亿美元的净售出外汇包括此前达成的远期合约在当月到期的结算金额以及即期交易金额。另一项我们认为可以更准确反应当月外汇实际需求的数据是对即期交易和新达成但尚未结算的远期合约进行加总,以此衡量,9月份的外汇流出约为1,100亿美元(8月份为1,780亿美元),其中950亿美元为净即期交易(8月份为1,100亿美元)、150亿美元为净远期合约(8月份为680亿美元)。通过远期交易售出的外汇大幅下降,部分原因是9月初开始实施20%远期售汇准备金的宏观审慎管理措施导致进行远期合约和其它外汇衍生品交易的成本高企。

上周五公布的整个银行系统外汇占款数据显示售出外汇量为1,200亿美元。今天数据与上周五数据所覆盖范围的一项差异在于,前者包括境内银行与可进入境内外汇市场的境外实体(例如境外的人民币清算银行)之间的外汇结算,而后者却并不包括。因此,9月份这两项数据差异相对较小意味着境外清算银行在即期市场可能仅向央行和境内银行出售了少量的离岸人民币以换取外汇。不过,央行/境内银行可能与境外银行达成了远期合约,而我们并未掌握与此相关的官方信息。





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